比特币成功突破5万大关！不要太高兴，一个关键指标预示未来可能存在大幅下跌的风险

智通财经APP注意到，比特币在4月触及6.4万美元高位并减半后，经历了3个多月的疲软期，随后在7月下旬逐渐恢复上涨势头，连续突破4.7万美元和4.8万美元。5万美元的技术门槛目前近在咫尺。

截至发稿时，比特币价格已突破 5 万美元大关，为 5 月 15 日以来的最高点，连续第四天高于 200 日移动均线。

比特币价格继续回升

比特币的反弹正在克服罕见的技术障碍，包括 4 月份的低点 47,000 美元左右和斐波那契移动平均线和 47,000 美元至 48,000 美元之间的 Ichimoku 表。除了 50,000 美元的圆形关口，从技术上讲，斐波那契回撤位（51,000 美元）也是比特币的潜在关口。

CEX.IO 加密货币交易平台执行董事 Konstantin Anissimov 表示：“目前，比特币的下一个主要阻力位在 50,000 美元区域。如果更多买家涌入，将价格推高至 50,000 美元以上，这可能会使比特币迎来交易狂潮，将价格推向 55,000 美元的中期目标。”

根据 CoinGecko 的数据，截至上周日比特币输了五万，加密货币总市值约为 17 万亿美元。据报道，在过去的 12 个月里，全球加密货币的采用率增加了 881%。

CoinShares 投资策略师 James Butterfill 认为，尽管比特币近期反弹，但数字资产投资产品在截至 8 月 13 日的一周内连续第六周出现资金外流，是自 2018 年 1 月以来持续时间最长的一次资金外流。Butterfill 指出，目前数字货币产品的每周资金为 3.1 美元10 亿美元比特币输了五万，而 5 月份为 70 亿美元。

除了典型的季节性影响外，影响数字资产流动的另一个风险是监管干预，例如美国基础设施法案中的规定，要求数字资产持有者向 IRS 报告交易收益。

数据显示，截至 8 月 13 日当周，对冲基金继续将比特币净空头头寸减至 11 周低点。净空头仍然很高，但低于 6 月中旬的峰值。

流通货币是比特币价格趋势指标？

值得注意的是，美元和比特币的价格存在一定的联系，而历史数据似乎表明，在美国经济中流通的货币是比特币价格走向的一个指标。

美国 M2 货币供应量（衡量公众持有的现金和定期存款的广义指标）与比特币之间的关系更加清晰。自上周五 7 月底的 30,000 美元回升至 4.750,000 美元以来，比特币一直偏离货币供应放缓的趋势。

尽管如此，随着 M2 增长继续走弱，历史趋势表明比特币的价格未来存在巨大的下行风险。美国 M2 货币供应量的同比增长率在 2 月中旬达到 27.2% 的峰值，距离比特币在 4 月中旬达到 6.50,000 美元的价格峰值仅两个月。今年7月，美国M2增速为11.82%。疫情前，M2年化增速仅为6%-7%。

然而，由于美元被困在金融资产中，货币流通速度仍接近历史低点。由于美元并未在整个经济中流通，因此金融资产对生产率增长没有贡献。随着央行货币政策的转变，大规模量化宽松政策有助于增加货币供应量，进而引发 GDP 产出收益递减，但也会引发整个金融市场的资产价格通胀。为应对财政和货币政策，货币流通速度已降至二战以来的最低水平。

比特币显然是加密货币市场的核心，总市值约为 2 万亿美元。由于这部分资产可以转换为法定货币（USD），比特币可能代表了类似于 M2 货币供应量的广义货币，但规模较小。截至 6 月，美国 M2 货币存量为 20.4 万亿美元。2020年2月至5月M2增速远高于6月至当前增速。比特币也在同一时期上涨。